而剩余约10%左右的进口天然气正是与國(guó)际LNG现货价格指数（JKM或TTF）挂钩，这两大需求市场联动，在供应紧张的时候价格产(chǎn)生较强的相关性，从而使价格出现同频共振，國(guó)内因此出现成本偏高的LNG现货价格。

目前國(guó)际天然气主流的定价方式

从全球视野来看，无论是通过管道输送还是通过液化天然气（LNG）运输，天然气有(yǒu)三种主要的定价机制：（1）枢纽定价，也称為(wèi)气对气竞争定价（“GOG”）或市场定价，完全基于天然气的需求和供应，进行竞争性定价；（2）与油价挂钩定价，有(yǒu)时也被称為(wèi)油价联动（“OPE”），使用(yòng)原油或其他(tā)成品油的价格对天然气进行定价；（3）政府管制的价格；

液化天然气进口市场全球定价机制占比

近几年，越来越多(duō)國(guó)家放弃与油价挂钩的定价机制，转而采用(yòng)气对气竞争定价。从2005年到2019年最新(xīn)公(gōng)布的数据来看，气对气竞争定价在液化天然气进口市场中(zhōng)的市场份额大幅上升，而与油价挂钩的份额持续下滑。

回到中(zhōng)國(guó)市场，目前中(zhōng)國(guó)进口天然气主要是長(cháng)约与油价挂钩，现货采購(gòu)价格指数欧洲的荷兰所有(yǒu)权转让中(zhōng)心（TTF）定价，较少采購(gòu)美國(guó)亨利港（HH）天然气期货的定价。

國(guó)际天然气期货价格走势图

但是通过此次的國(guó)际天然气价格上涨可(kě)以看出，处在相同國(guó)际供需背景下，美國(guó)亨利港天然气期货的价格波动要小(xiǎo)很(hěn)多(duō)。

另外美國(guó)充足的天然气供应及强劲的基础设施是亨利港价格目前存在的结构性优势。美國(guó)是主要的液化天然气出口國(guó)，这使得亨利港成為(wèi)全球天然气交易中(zhōng)更重要的价格参考。

Cheniere是首家引入亨利港相关液化天然气公(gōng)式的美國(guó)供应商(shāng)。公(gōng)式的计算基础為(wèi)：订约提取液化天然气的承購(gòu)商(shāng)支付每百万英热单位约2.25美元至3.50美元的固定费用(yòng)，以及亨利港价格115%的费用(yòng)。无论提取量如何，均需支付固定的“照付不议”费用(yòng)，这可(kě)被视為(wèi)沉没成本。

亨利港价格和15%的费用(yòng)代表采購(gòu)天然气原料的成本，此成本根据提取量而有(yǒu)所不同。运输和再气化成本则由下游参与者或承購(gòu)商(shāng)承担。这种结构的一个重要特点在于，交易确定过程是由亨利港与地區(qū)现货液化天然气价格以及可(kě)变成本（运输、再气化）之间的价差或利润率驱动，而忽略被视為(wèi)沉没成本的固定费用(yòng)。

寻找与欧洲和亚太天然气价格联动关系并不完全一致的价格，使我國(guó)进口液化天然气协议定价结构更加多(duō)样化，这样无疑更加有(yǒu)利于平衡國(guó)内的天然气进口成本。目前國(guó)内天然气终端销售价格很(hěn)大一部分(fēn)还是受政府管制的，在这种背景下，可(kě)控的天然气的进口成本，可(kě)以降低國(guó)内企业的运营风险。